各汽车制造商公布了决算。

国内汽车制造商的决算已出齐。本田、日产的赤字决算，以及受美国关税影响而减益的丰田等，日本大型汽车制造商普遍表现不佳，但其中唯独一家企业展现出不同的动向。

那就是铃木——。

在日本汽车制造商为关税和电动化重压喘息之际，唯独铃木实现了销售额和净利润双创新高。探寻其原因，指向的是印度大众车市场，以及其前方的通往非洲之路。实际上铃木在2025年9月于南非集结1100辆Jimny，还更新了吉尼斯纪录。

「独赢」并非事实，但「伤害最浅」

「铃木独赢」这句话在2026年春季决算季流传开来。铃木2026年3月期全年决算显示，营业收入较上期增长8.0%达6兆2930亿日元创新高，净利润也增长5.6%达4393亿日元创新高。另一方面，营业利润为6229亿日元，减少3.1%，时隔4期再次减益，但铃木自身解释减益原因是「为持续增长而扩大对人才和技术的投资」。并非需求崩溃导致的减益，而是进攻性投资抑制眼前的"积极减益"。且作为中期经营计划首年度，营业利润率9.9%（目标10%）、ROE13.8%（目标13%）均基本达到或超过中计目标水平（铃木「2026年3月期决算简报」）。

2027年3月期虽因原材料涨价影响等，预计净利润将减少13%至3800亿日元，时隔7年再次减益，但实质上是在"赢"。

与其他公司对比，更能凸显铃木的异质性。

丰田2026年3月期全年营业利润减少21.5%至3兆7662亿日元，北美部门从前期的1043亿日元盈余转为2986亿日元营业亏损。美国关税政策导致的营业利润减少影响全年达1兆3800亿日元（丰田汽车「2026年3月期决算简报」）。

本田更为严峻。全年营业亏损4143亿日元。从前期的营业利润1兆2134亿日元的差距，实际达1兆6278亿日元。仅四轮事业营业亏损就达1兆4111亿日元，伴随EV战略调整，计提减值损失5214亿日元、拆除损失3314亿日元、EV相关拨备转入6674亿日元等（本田技研工业「2026年3月期决算简报」）。

日产全年销售额减少4.9%至12兆79亿日元，营业利润减少16.9%至580亿日元，当期净亏损5331亿日元。决算简报说明「通过成本削减活动抵消了美国关税及汇率变动的大部分影响」（日产汽车「2026年3月期决算简报」）。

经销商库存12天份、订单积压19万台

拉动铃木决算的是印度市场。

铃木1981年作为与印度政府的合资企业设立Maruti Suzuki India（马鲁蒂铃木）。如今，长期以4成以上份额占据印度乘用车市场最大份额。「马鲁蒂铃木」是印度国民车的代名词，也是铃木本体合并业绩的支柱。

该马鲁蒂铃木的2026年3月期（FY2025-26）决算几乎全面向好。

总销量242万2713台创新高，国内197万4939台和出口44万7774台均创新高。营业收入较前期增长20.2%达1兆7437亿卢比（约2兆9640亿日元※卢比≈1.7日元换算），净利润1445亿卢比（约2456亿日元）同样创新高。销售、营收、利润全面创下历史最高纪录。铃木本体2025年历年世界产量也达342万3403台，连续5年增长，其中仅印度就占225万4449台，海外产量的9成以上（铃木「2025年12月及全年四轮车生产·销售·出口实绩」）。

3月末，销售店库存仅约12天份，约19万顾客处于等待交车状态。其中约13万台为税率18%的GST税率带小型车。全世界汽车制造商都为卖不出而困扰之际，铃木却因车不够卖而困扰。（Maruti Suzuki India「Financial Results for FY2025-26」）。

丰田减益、日产和本田也纷纷赤字，为何唯独铃木「创纪录」遍地开花

丰田减益、日产和本田也纷纷赤字，为何唯独铃木「创纪录」遍地开花

向您推荐

丰田减益、日产和本田也纷纷赤字，为何唯独铃木「创纪录」遍地开花

日本富裕层揭秘：纯金融资产超1亿日元的家庭有多少？

NISA投资：每月5000日元定投 vs 一次性100万日元，哪个更划算？

静默离职为何越来越多

米价为何回落 稻米过剩成主因

米价为何回落稻米过剩成主因